外匯市場的結構

所謂「知己知彼,百戰百勝」。在任何一個金融市場內投資,您都必須要了解內裏的運作。這一課我們將為大家揭示外匯市場的結構和參與者。

 

內容

 

外匯市場涉及不同貨幣之間的交易或兌換,在全球普遍被稱之為ForexFX。它並沒有中央交易及結算所負責配對訂單,是一個分布式的場外交易市場。由於沒有中央交易所,交易商與交易商之間的競爭阻止了壟斷市場的定價策略。

 

場外交易市場相對集中式市場有甚麽優勝?

 

和大部份的股市和期貨市場不同,外匯市場是分布式的市場。在外匯市場中有很多的經紀去聯合買家和賣家。每一位經紀都有能力和權力去獨立履行交易。這無疑會間接令外匯市場更具競爭力。投資者可在眾多交易商中選擇服務水準最高和提供最合理交易價格的外匯公司進行交易。相反,在股票市場內,如紐約股市,所有的買賣都會經由同一的經紀和清算行(Clearing firm)負責。買賣相方需要在紐約證券交易所會面才可以進行在交易所中上市的公司的股票交易。這亦是股票在同一時間可有同一價格的原因。這無疑會令經紀和清算行坐擁過大權力而通常沒有意欲去提供具競爭力的價格和服務。

 

市場開放時間

 

即市外匯市場相對世界其它的市場更具吸引力,因為它提供24小時全天候的交易時間。全球的金融中心、銀行和其它外匯交易的機構都會在不同的時間開放市場,只有少數的假日例外。當某城市的金融中心收市時,在世界他方的金融中心便會開市。

 

雖然外匯市場是世界性循環地開市,但影響力最大的是東京、倫敦和紐約市場,它們占了全球匯市總交易量的70%。這些時段中有多個市場重叠開放,尤其即是美國和主要歐洲市場都開市時間(香港晚上時分)。以下是這三個市場的特性︰

 

東京:每日平均交投量達1500億美元

 

東京是這三個市場中在最早時段開市的市場,很多投資者會利用它去預測當天市場動態。大約十分之一的外匯交易都是在東京的市場成交的。日圓、紐元和澳元在東京市場交投量較其它貨幣為大。

 

倫敦︰每日平均交投量達5700億美元

 

長久以來倫敦為世界上最有秩序和最具影響力的外匯市場,大約占有30%的市場交投量。在倫敦市場內,交易可迅速地行使,因此很多大型銀行都會通過倫敦的市場進行交易。

 

紐約︰每日平均交投量達3300億美元 

 

紐約是全球第二大的外匯市場,大約占有16%的交投量。在美國的現貨市場,大部份的交易都是在紐約時間上午八時至中午十二時進行的,那時亦是歐洲投資者最活躍的時侯。可是在中午以後,因為流動性減低,交投量通常變得十分反覆。因此投資者較少註意下午的市場走勢。紐約匯市會受美國的股票和債券市場影響,而且會與資本市場走勢相近。

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    Aaron Chen 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()